裕兴转债申购情况及收益如何 123144裕兴转债价值分析

前期可转债的申购比较大，和其他的相比来说裕兴转债发行规模比较小。这一转债计划发行6.00亿，不过这也不代表这一转债不值得申购。接下来对于裕兴转债价值分析进行详细的介绍。

裕兴转债 价值分析

按照最新预告业绩和最新净资产收益率14.16%计算，【裕兴股份(300305)、股吧】静态估值市盈率PE：16.41倍，市净率PB：2.17倍，成长性估值PEG：1.53。

参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在121元附近，即每中一签盈利210元。

假定原股东优先认购40%-80%，网上申购12万亿，则预测满额申购中一签概率为：1%-3%。

按每股配售2.1262元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为15.52%，即买500股，6850元市值大概率配11张。

按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为3.26%

正股行业概述

公司所处行业为塑料制造业中的塑料薄膜制造业，目前主要业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，通过对PET原材料处理后经过双向拉伸等工艺得到BOPET薄膜。我国的双向拉伸聚酯薄膜(BOPET)制造起步晚，1970 年才开始工业化生产，改革开放前仅有常州绝缘材料厂、化工部第二胶片厂、四川东方绝缘材料厂、上海化工厂等几家生产，总产量不过几千吨，成品率低，品质差。改革开放后我国BOPET薄膜行业得到了快速发展，主要经历了如下阶段：

(1)缓慢发展阶段

20世纪80年代，因为要把BOPET薄膜应用于感光领域，原化工部第二胶片厂在1985年第一家引进了日本制钢所的熔融挤出铸片系统和收卷系统，此后我国陆续有一些技术和装备引进。由于国外有些工艺和技术对我国保密，再加上我国的消费市场尚未形成，BOPET薄膜行业发展比较缓慢。

(2)快速发展阶段

20世纪90年代初期，磁记录行业的需求增长加快，先后有佛山薄膜公司、汕头海洋第一聚酯薄膜公司、杭州磁带材料厂等几家全套引进了薄型生产线。从20 世纪90年代中期开始，通过技术交流和先进设备的引进，在看到我国BOPET薄膜行业在品质成本和世界先进水平的差距的同时，也发现了BOPET作为新兴产业的美好市场前景，加之当时国际市场复合包装膜的兴起，价格飞涨，供不应求，各个生产厂家获利丰厚，BOPET薄膜成为投资热点，佛山杜邦鸿基薄膜有限公司、山东新立克集团有限公司、上海紫东薄膜材料有限公司等全套引进了年产1 万吨以上的通用包装膜生产线，并在1996年、1997年陆续投产，国内的生产能力达到了10万吨。这个阶段我国聚酯薄膜行业得到快速发展，但主要是通用膜市场的发展，而特种膜基本上还未出现。

(3)停滞阶段

由于生产能力增长过快，加之韩国向我国大量倾销，东南亚发生经济危机， 1996至2000年我国的BOPET薄膜行业进入了困难期，整个行业处于停滞阶段，特别是通用膜曾出现了全行业亏损的状态，但是特种膜市场需求旺盛。当时国内特种膜(特别是工业用中厚型特种膜)生产企业刚刚起步，SKC、晓星公司、世韩公司等一批韩国特种膜生产企业为了抢占国内特种膜市场，打压我国刚刚起步的特种膜民族企业，对我国进行大量倾销，使得国内特种膜市场出现需求旺盛但基本上依赖进口的格局。

(4)发展高潮阶段

进入2000年以后，随着BOPET薄膜用途的扩大以及需求快速增长，我国的 BOPET薄膜行业相继走出低谷，原BOPET薄膜生产厂和一些民营企业投资者纷纷看好BOPET行业的发展前景，并掀起了新一轮BOPET薄膜的建设高潮。在此阶段由于通用膜投资过快，产能增长迅速，出现了产能过剩的状况。而特种膜方面，国内一些特种膜生产企业开始得到了发展壮大，裕兴股份即在这一阶段成立并发展壮大起来。由于特种膜应用广泛，加上工艺技术不断成熟，品质和性能不断提高，特种膜在工业领域的应用日益扩大，因此在通用膜产能过剩的情况下，特种膜市场仍然供不应求。

裕兴转债未来发展趋势

从 2021 年开始进入“十四五”时期，国家处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键时期。“中国制造 2025”、国家新材料发展战略等为聚酯薄膜产业的发展提供了新的机遇和挑战，开发附加值高的高性能薄膜是国家重点鼓励发展的产业方向，也将带动整个行业的转型升级，解决目前市场供需的矛盾。

功能性聚酯薄膜由于工艺技术不断成熟，品质和性能不断提高，在工业领域的应用日益扩大。在未来相当长一段时间内，下游行业对功能性聚酯薄膜的需求仍将不断增长。由于特种功能性聚酯薄膜设备投资较大、生产工艺复杂、技术含量较高，因此行业这种结构性供需矛盾仍将持续存在。因此行业企业生存和发展需重视新产品开发和市场拓展，在高压竞争的市场大环境下，推进 BOPET 薄膜产品向高端化、功能化、精细化、专业化、差异化的方向发展。

4月11号裕兴转债申购的时候我们可以了解一下裕兴转债价值分析，裕兴转债上市能赚多少钱，希望上述分析对大家有帮助，仅供参考，等到上市的时候我们就知道了。

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